La adaptación rápida es la única ventaja competitiva sostenible. Tras la decisión del Gobierno español de apoyar otras candidaturas, la socimi liderada por Ismael Clemente ha ejecutado un pivote estratégico: optar a los fondos europeos para la Merlin Properties gigafactoría IA aliándose con el Gobierno de Portugal. Esta maniobra no solo diversifica el riesgo regulatorio de la compañía, sino que posiciona a Lisboa como un hub tecnológico capaz de atraer una inversión estimada de 4.000 millones de euros vinculada a recursos comunitarios.
Según el documento remitido este jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la operación demuestra cómo el capital privado busca la eficiencia allí donde encuentra facilidades administrativas y socios estratégicos.
Alianza estratégica con Portugal y financiación europea
Merlin Properties no va sola en esta carrera. Ha constituido un consorcio robusto para asegurar la viabilidad del proyecto en Lisboa. La estructura de la alianza incluye a su socio tecnológico estadounidense, Edge Energy, y a la eléctrica lusa EDP, garantizando tanto el know-how técnico como el suministro energético, factor crítico en la industria de los datos.
El objetivo financiero: La compañía aspira a ser una de las cinco gigafactorías seleccionadas por la Comisión Europea. Bruselas decidirá a finales de 2026 quiénes reciben la inyección de capital, parte de un esfuerzo continental para movilizar 20.000 millones de euros y reducir la brecha tecnológica con Estados Unidos y China.
La infraestructura lisboeta: Ubicada en una instalación ya en construcción, cuenta con una capacidad inicial de 80 megavatios (MW). El plan de escalabilidad es agresivo y modular, permitiendo ampliar 100 MW adicionales en una segunda fase y otros 120 MW posteriormente, adaptándose a la demanda real del mercado de computación.
Capacidad y desarrollo de infraestructuras en España
La flexibilidad comercial de Merlin ha quedado patente tras la resolución del escenario español. Originalmente, la compañía contemplaba sus instalaciones de Getafe y Álava para la propuesta de gigafactoría nacional. Sin embargo, en enero, el Gobierno de Pedro Sánchez optó por respaldar ubicaciones en San Fernando de Henares (Madrid) y Móra de la Nova (Tarragona), en una candidatura que agrupa a Telefónica, ACS, MasOrange, Nvidia y la SETT.
Lejos de paralizar sus activos, Merlin reorientó inmediatamente su estrategia comercial:
Rentabilización inmediata de activos: Al quedar fuera de la candidatura pública española, la socimi ha destinado sus centros de datos de Getafe y Álava al mercado privado de alquiler. Un movimiento que ya ha dado frutos con la firma de un contrato masivo con Coreweave, gigante estadounidense de la inteligencia artificial, para ocupar 48 MW en la instalación vasca.
Ventajas competitivas y eficiencia energética
En un mercado donde el consumo eléctrico y la sostenibilidad son los principales costes operativos (OPEX), la tecnología marca la diferencia en el margen de beneficio. Merlin y su socio Edged juegan con una ventaja técnica significativa frente a competidores tradicionales.
Refrigeración sin consumo hídrico: Sus centros de datos están diseñados para ser energéticamente eficientes y, crucialmente, no requieren un flujo constante de agua para la refrigeración. Esto elimina una barrera de entrada ambiental y reduce la dependencia de recursos hídricos, un activo vital en la gestión de riesgos empresariales en el sur de Europa.
Plan de expansión y fases de implementación
La hoja de ruta de la compañía está marcada por hitos de entrega estrictos, diseñados para satisfacer la urgencia de capacidad de computación que exige el despliegue de la IA generativa.
| Fase del Proyecto | Capacidad Prevista | Ubicaciones Clave | Fecha de Estabilización |
|---|---|---|---|
| Fase 1 | 64 MW | Madrid, Álava, Barcelona | 2027 (Operativo Oct 2026) |
| Fase 2 | +200 MW | Lisboa (Foco Gigafactoría) | A partir de 2029 |
| Futuro | 2 GW | Megacentros en Extremadura | Sin fecha definida |
Para octubre de este año 2026, la inmobiliaria prevé concluir la primera fase de infraestructuras con 64 MW ya operativos, consolidando su posición como principal proveedor de infraestructura de centros de datos en España antes de dar el salto cuántico en Portugal.
Inversión y proyección financiera
La transformación de una inmobiliaria tradicional a una tecnológica requiere capital intensivo. Merlin ejecutó el año pasado una ampliación de capital de casi 1.000 millones de euros específicamente para financiar esta transición.
Apalancamiento estratégico: A estos fondos propios se sumará una cantidad similar en deuda. La estrategia financiera busca equilibrar el coste del capital con los altos retornos esperados del alquiler de infraestructura tecnológica, un sector con rentabilidades superiores al inmobiliario de oficinas o retail en el ciclo actual.
Contexto europeo y programa InvestAI
El movimiento de Merlin debe leerse en clave geopolítica. El programa InvestAI de la Comisión Europea no es una subvención a fondo perdido, sino una medida de emergencia económica. Europa busca desesperadamente soberanía en el procesamiento de datos.
Merlin, al estudiar este mercado desde hace años y comenzar a invertir a finales de 2023, ha logrado una ventaja de «primer movimiento» (first-mover advantage) en la región ibérica. Mientras otros planifican, ellos ya tienen 64 MW entrando en operación y contratos firmados con líderes globales como Coreweave.
Pivote AdPalabras: ¿Cómo te afecta esto hoy?
La batalla por las «gigafactorías» de datos nos deja una lección clara para cualquier CEO o dueño de Pyme: la infraestructura física se está adaptando a la IA porque el dinero inteligente sabe que es el nuevo estándar industrial.
Merlin Properties no invierte 4.000 millones en «edificios», invierte en la capacidad de procesar el futuro de los negocios. Si las mayores empresas del Ibex están reestructurando su capital para soportar Inteligencia Artificial, tu negocio no puede permitirse ignorar su implementación.
No necesitas una gigafactoría, pero necesitas la eficiencia que esta tecnología produce:
- Automatización de procesos: Reduce costes operativos como Merlin reduce el consumo de agua.
- Análisis predictivo: Anticípate a tu mercado como ellos se anticiparon a la demanda de datos.
- Escalabilidad: Haz que tu negocio crezca sin aumentar proporcionalmente tus gastos.
La infraestructura está lista. La pregunta es: ¿Está tu empresa lista para conectarse a ella?
